Гандаль кіберметалам: прагноз сусветнага рынку медзі на 2026–2030 гады

I. Асноўны погляд: медзь застаецца ў доўгатэрміновым бычыным канале, але валацільнасць цэн значна павялічыцца

Паводле ацэнак кампаніі «Сімбер», рынак рафінаванай медзі з 2026 па 2030 год будзе падтрымліваць напружаны баланс з умераным дэфіцытам, прычым чакаецца, што сярэднегадавы цэнтр цэн будзе з кожным годам зрушвацца ўверх у дыяпазоне...10 800–12 500 долараў ЗША за тонуАсноўныя рухаючыя сілы ўключаюць:

• Жорсткі паступовы попытад інвестыцый у электрасеткі і будаўніцтва цэнтраў апрацоўкі дадзеных (прагназуемы гадавы сукупны тэмп росту 4,8–5,5%);
• Затрымка цыклаў капітальных выдаткаў у горназдабыўной прамысловасці, што прывяло да запаволення тэмпаў паступлення новых паставак (сусветны рост здабычы медзі толькі1,2%–1,8% гадавыхз 2026 па 2028 год);
• Абмежаванні на сістэму перапрацоўкі меднага лому ў буйных эканоміках з-за экалагічных нормаў і праблем з узроўнем збору, што прыводзіць да больш нізкай, чым чакалася, эластычнасці замяшчэння.

Адначасова з гэтым макраэканамічныя і геапалітычныя зменныя прывядуць да далейшага павелічэння валацільнасці цэн у параўнанні з перыядам 2021–2024 гадоў. Чакаецца, што квартальныя ваганні цэн дасягнуць18%–25%, ствараючы большыя магчымасці хеджавання і структурны патэнцыял прыбытку для прадпрыемстваў, якія валодаюць комплекснымі магчымасцямі кіравання рызыкамі па ўсім ланцужку.

II. Паэтапныя папярэджанні аб рызыках

З другой паловы 2026 года па першую палову 2027 года можа ўзнікнуць часовае акно змякчэння дысбалансу паміж попытам і прапановай, у першую чаргу з-за:

• Паўза ў піку інвестыцыйнага цыклу ў энергасетку Кітая;
• Запаволенне тэмпаў будаўніцтва цэнтраў апрацоўкі дадзеных у Еўропе і ЗША;
• Ранейшае, чым запланавана, павелічэнне здабычы на ​​некаторых новых шахтах у Перу і Чылі.

Калі Федэральная рэзервовая сістэма пачне новы раўнд зніжэння працэнтных ставак у 2026 годзе, хуткае падзенне індэкса долара ЗША ўзмацніць фінансавыя характарыстыкі медзі, што патэнцыйна прывядзе да рэзкага росту цэн, а затым да хуткага падзення.

Геапалітычныя канфлікты або змены ў палітыцы ў буйных краінах-вытворцах медзі (напрыклад, рэформа падатку на горназдабыўную прамысловасць у Чылі або энергетычны крызіс у Замбіі) працягваюць ствараць немалыя рызыкі шоку прапановы.